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新一轮减税行动启动后,哪些行业股票最具盈利能力?|市政研究报_高鹰生殖中心

来源: 新华社
05:45:03

produce101新一轮减税行动启动后,哪些行业股票最具盈利能力?|市政研究报

梁思成

    降税了,跟着市场走!  新一轮减税开启,哪些行业个股最受益?  1  每日投资策略  降税了,跟着市场走!  降税了!下载APP 阅读本文更深度报道  此次《政府工作报告》最大的亮点就是增值税改革,要点包括将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%。我们会在后面的挖掘金股板块,介绍降税对股市和个人更详细具体的影响。  5日两市低开,但仅仅几分钟就拉红,全天稳守3000点,高位小幅盘整,尾盘拉高收红。两市全天成交近9000亿,北向资金净流入47亿。很是给降税面子。  盘面上继续呈补涨状态,资金从高位股流向低位股。电子制造业相关板块涨幅领先,银行券商等大金融股涨幅掉车尾,但中信建投尾盘再次拉涨停。中信建投本轮反弹涨幅已超2倍,如果最后没有一个牛市来填补利润,平滑公司估值,不知最后下跌时会不会一地鸡毛。  券商在股市中大多属于“短跑”型选手,起跑早,爆发力强,早早赛完休息。历史上“长跑”型选手基本是由业绩或概念持续推动的板块,在板块轮涨中,最好的策略也是紧跟这类“长跑”型选手。  大家需要注意的是,包括前期活跃的5G、OLED柔性屏,这两天领涨的超清视频、边缘计算等主题,基本都是这几年才出现的高新技术。6日惊蛰,股市早已提前苏醒入春,这些高新技术股“遍地开花”。但有的花正在开放,行业处于高速成长期;有的则只露了尖尖角,技术还处于实验室阶段,并未得到实用性论证。各种花花期不同,投资策略不能一把抓。  5日还有几只中字头股票暴走,如中国中治等,判断应该是踏空的大资金冲进去搞的,估计是因为这些低毛利的企业,一旦降税,业绩弹性比较大。  广发策略认为,此次减税落地对盈利下滑形成托举,A股底部已经出现。市场处于熊牛切换初期,从“用确定性防守,逢反弹卖出”熊市思维切换为 “逢调整买入、买成长性进攻”的右侧思维。  但从前几天的长上影来看,感觉大家目前做多想法比较一致,可市场又没有承接快速上涨的绝对自信。从沪股通的每日流向看,外资也会在A股急涨后产生一定焦虑感。  近期已有多家券商机构喊牛,《市界研报》认为,目前的行情趋势是向上发展,在转折点没有出现前,可以积极的利用这个趋势。可能是上半年唯一的吃饭行情,也可能是全年入牛的开始,这都是由一天天的交易决定的,现在担心冲高回落,或者过于乐观,都是没有必要的。  记得邓小平同志在回答女儿长征时想些什么,他回答,跟着走。对于当下的投资者来说,就是跟着市场走。  2  挖掘金股  新一轮减税开启,哪些行业个股最受益?  减税终于定了!周二的政府工作报告中,总理谈到要将制造业等行业现行增值税率从16%降到13%。交运、建筑业等行业从现行的10%下降到9%。那么到底哪些细分行业和个股受益最充分呢?  1、降税对企业的影响分别有以下四种:  1) 购销价格均不变:这种情况较好,表明企业对下游有议价权,降税后,东西可以不用降价,财务报表上的营业收入不变,虽然购买价格也没变,但增值税率下降了,而营业成本=购买价/(1+增值税率),这时营业成本是下降的,不变的收入减去降低的成本,这时企业的毛利增加。  2) 购价下降,销价不变:这种情况最好,表明企业对上下游都有议价权,此时企业可以以较低的含税单价采购且以原含税价格销售,毛利增加幅度大于第一种情况。  3) 购价不变,销价下降:这种情况最惨,企业对上游没议价权,对下游也没议价权,利润将受损。  4) 购销价格均下降:如果企业不含税的销售和采购价均保持不变,只是由于增值税的降低而使得价税合计总金额减少,此时对于企业的收入和成本无任何影响。  广发证券(000776)结合过往增值税下调后的各行业价格变动案例发现,大部分行业往往以情形1即含税价不变的方式进行;在现实中,由于部分行业集中度较高、处于垄断地位的公司可以实现情形2,而完全竞争的行业可能会出现较为被动的情形3;情形4最为极端,对企业盈利无任何影响,不用讨论。  2、降增税对哪些行业及个股有利?  通过上文的分析,我们知道了降税后企业的各种应对方式。那么哪些行业最受益于减税呢?国金证券(600109)做了个行业、个股业绩弹性图,如下所示(点击放大):  这张表格基于如下假设1)含税收入不变,即产品价格不变,且产品供求不变;2)进项税和销项税的税率一致,那么增值税减税部分则为利润增厚部分。  行业来看,采掘、有通信、化工业净利润增厚比重均超10%。  个股来看,冀东水泥(000401)、汇源通信(000586)、华北制药(600812)、石化机械(000852)、中科新材利润增厚比重最大。但这些个股中部分公司估值偏高。  《市界研报》将国金表格中,净利润增厚比重超过50%,且在Wind上有机构做未来三年业绩预测的个股进行排序,得到如下结果。统计结果显示,冀东水泥、石化机械、海正药业(600267)估值偏低。(备注:PE(fy3)表示第三年(即2021年)的市盈率预测值)本文首发于微信公众号:市界。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

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北京的二手房价格在两年内下跌了10%以上。需求方仍处于等待状态——新浪财经

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